中证智能财讯康缘药业（600557）披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入22.60亿元，同比下降11.49%；归母净利润2.65亿元，同比下降3.73%；扣非净利润2.21亿元，同比下降15.95%；经营活动产生的现金流量净额为3.91亿元，同比下降14.38%；报告期内，康缘药业基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为5.04%。

　　以收盘价计算，康缘药业目前市盈率（TTM）约为16.75倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为1.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.01亿元，同比下降24.98%，环比下降33.72%；归母净利润1.17亿元，同比下降12.59%，环比下降20.71%；扣非净利润8105.8万元，同比下降34.22%，环比下降41.96%。

　　半年报显示，公司所处行业为医药制造业，主要业务涉及药品的研发、生产与销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为74.54%，同比下降0.41个百分点；净利率为12.01%，较上年同期上升0.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为74.45%，同比下降0.33个百分点，环比下降0.16个百分点；净利率为13.51%，较上年同期上升2.05个百分点，较上一季度上升2.50个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.04%，较上年同期下降0.60个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.76%，较上年同期下降0.73个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.91亿元，同比下降14.38%；筹资活动现金流净额-3.37亿元，同比减少3.35亿元；投资活动现金流净额4611.04万元，上年同期为-7798.83万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.25亿元，相比上年同期下降28.59%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为124.26%，净现比为147.22%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业16/73）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为1.07次（2023年上半年行业平均值为1.54次，公司位居同行业52/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.46次、1.35次。

　　2024年上半年，公司期间费用为13.86亿元，同比减少1.68亿元；但期间费用率为61.32%，同比增长0.45个百分点。其中，销售费用同比下降21.52%，管理费用同比增长91.07%，研发费用同比下降6.67%，财务费用-1796.5万元，去年同期-787.16万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少54.35%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；存货较上年末增加43.82%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；货币资金较上年末增加5.23%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；其他非流动资产较上年末增加195.99%，占公司总资产比重上升1.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期递延收益较上年末增加24.06%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应交税费较上年末减少25.14%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；应付职工薪酬较上年末减少51.46%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；合同负债较上年末减少26.27%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.04亿元，占净资产的9.78%，较上年末增加1.53亿元。其中，存货跌价准备为719.25万元，计提比例为1.41%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.36%，相比上年末下降0.04个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.50，速动比率为2.18。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.29万户，较一季度末增长了5263户，增幅19.04%；户均持股市值由一季度末的43.86万元下降至27.75万元，降幅为36.73%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数正规股票杠杆平台开户，会导致折线图中断。